Baidu的2025 Q2绩效和财务报告会议会议记录（包括?

昨天，百度宣布了2025年第二季度的表演公告。 2025年第二季度的财务业绩 总收入为327亿元人民币（45.7亿美元），下降了4％。 百度的主要收入是263亿元人民币（36.6亿美元），每年下降2％；在线营销收入为162亿元人民币（22.7亿美元），每年下降15％，营销收入不是一条线的100亿元人民币（14亿美元），年度增长了34％。 收入成本为184亿元人民币（25.6亿美元），同比增长12％。 销售，一般和行政成本为60亿元人民币（8.32亿美元），增长了5％。 研发成本为51亿元人民币（7.15亿美元），下降了13％。 营业收入为33亿元人民币（4.57亿美元）。百度的主要运营收入为33亿元人民币（4.64亿美元），PBAIDU营业利润利润利润为13％。非GAAP营业收入为44亿元人民币（62美元0百万）。非GAAP BAIDU核心营业收入为44亿元人民币（6.12亿美元），而非GAAP BAIDU核心营业利润率为17％。 与Baidu相关的净利润为73亿元人民币（10.2亿美元），每股收入为20.35元（2.84美元）。百度核心的净利润为74亿元人民币（10.3亿美元）。 财务报告发布后，百度董事长兼首席执行官罗宾·李（Robin Li），执行副总裁Luo Rong，Intelligent Cloud Business Group Shen Dou，CFO He Haijian和其他高级管理人员的总裁参加了下一个财务报告电话会议。 以下是QA问答的会议： 问：首先，欢迎我们担任金融百度金融集团的新首席领导人。我的问题是关于公司的模型。随着AI模型的快速重复，管理层如何看待当前的行业竞争？您认为Baidu是什么（Ernie的“ Wenxin大型模型”tegic定位？从更宏观的角度来看，“ Wenxin Big Model”如何保持Baidu整体业务方法的协同作用？此外，我们听说百度计划推出下一代人工智能模型Ernie 5.0。您能否与我们分享今年下半年对Ernie模型的公司计划？哪些领域要专注于Ernie模型的下一个版本？ 罗宾·李： 首先，我想谈谈我们对行业当前竞争状况的看法。 目前，重复模型比以往任何时候都更快。几乎每个星期，我们都会看到许多已被固定的新模型，并且每一代都比上一代强。最近几个月，我们还看到，模型的能力继续增强并达到“更深层逻辑和更强的创造力”的阶段。当今的大型模型已经能够提出一个我们从未见过的全新解决方案。我相信工业陈GE功能继续上升。 随之而来的是，基础模型行业的结构变得更加多样化，并且不再是“一定程度的全部”情况。尤其是在中国市场，例如电车，用户总是有很多选择。不同的模型在不同的任务中也很棒：有些模型在推理方面更好，有些擅长编码更好，而有些则在多模式领域表现更好。我们认为，该行业将保持“合理价格和许多模式”的状态。 在我们看来，创建模型的成本将集中在应用程序级别上，而不是模型本身。在这种背景下，Ernie模型定位非常明确，我们将继续采用由应用程序驱动的变更模型。实际上，我们采用了这种方法，因为Ernie模型是在两年多前首次引入的。我们专注于探索对我们重要的战略领域，而不是在各个领域传播我们的能量。我们相信它将返回其他公司业务，将帮助我们维持行业领导。 例如，在促进人工智能搜索的转换时，我们将模型移动以开发和选择多模式搜索结果。欢迎使用这两个Ordinsit的用户和我们的云用户的使用。他们愿意为我们的搜索API付费，并准备使用这些AI功能。另一个例子是我们超级现实的数字人类技术。现在，可以说它在现场电子商务方案中的表现已经达到甚至超过实际人类水平。我们的模型非常令人信服，消费者倾向于更准备下订单。我们的云用户也愿意为这些功能付费。 当我们进入今年下半年以及将来时，我们将继续加速百度大型模型的发展。目前，我们已经形成了Ernie的旗舰产品的下一代版本。这一代Ernie在许多大型运营方面取得了重大改进ations。准备工作完成后，我们将立即将其发布给您。同时，我们将继续重复并升级现有模型。我们还将继续关注该行业的发展，以确保百度技术的路线图可以占据最有希望的市场机会。 问：人工技术如何进行第二和第三季度的搜索？您能否要求管理层与我们共享一些新的度量数据，并详细讨论您在启动新功能时注意到了哪些更改？从产品表格的前景，用户范围和业务潜力的前景来看，我们应该如何看待找到人工智能功能的最终方向？ 罗恩： 在第二季度，我们继续加快人工智能搜索的转变。正如李（Roman Li）先生所提到的，百度在人工智能搜索中处于世界领先地位，可以说我们是最多的活跃的公司探索AI搜索功能。当前，百度可能是唯一用多模式AI搜索结果替换传统搜索链接的公司。 我们认为，它将创造出更好，简单的用户体验。我们的搜索路径也不同于当前行业的搜索和聊天机器人结果，其中大多数仅保留在文本搜索结果中。在当前阶段，我们的重点仍然是为用户带来更好的用户体验，并且活跃和用户持续时间的用户数量仍然应该向后落后。从当前数据来看，使用Inteli搜索能力的用户也显示出更高的访问和维护率，只是证明了我们的新一代搜索体验使我们对用户更加满意。 至于AI的最终方向，发现您的问题中提到的问题，我认为这仍然是一个悬而未决的问题。但是百度的方向非常明确，我们希望开始用户搜索体验ence again. 首先，我们忽略了传统的搜索结果，尤其是搜索索引或信息搜索，并选择根据多模式内容为用户提供智能结果。如今，多模式内容出现在搜索结果的顶部，人工智能产生的搜索结果正在上升。平台上出现了越来越多的AIGC搜索结​​果（ARTEFFECT智能），这可以直接丰富搜索结果并扩大我们为用户提供的服务发病率。 同时，人工智能还为我们的生态系统提供了所有各方，包括但不限于用户，内容创建者，广告商和服务提供商，从而允许他们创建更多内容。同时，它还允许内容创作者传统上参与，从而使我们的整个生态系统更加活跃。例如，在今年7月，我们启动了独立开发的Mesisteamer生成模型o促进大规模AIGC视频创建的一代。 MuseSteamer的最新版本将于明天下午发布，并进行重大更新，因此请保持专注。我们迅速促进了Musesteamer的重复和毕业。 其次，我们也正在慢慢地从传统的信息获取到完成任务，将用户连接到现实世界服务。例如，通过Baidu搜索开放平台（MCP），我们将搜索功能连接到外部运营（例如大英博物馆和大都会博物馆），以直接为用户提供相关的展览说明来直接提供搜索结果。为了满足用户的越来越复杂的需求，我们的AI代理必须了解用户的目标，并将用户连接到需要离线服务时我们提供的服务。我们现在所做的一切都是开始。随着时间的流逝，搜索和范围操作将继续改善和改进。 最后，我们还努力将普遍和一般搜索的结果转移到更多角色上lized搜索页。通过人工智能搜索，我们希望更好地了解个人背景，内存和用户偏好，从而开发自定义搜索结果，从而为用户提供更智能，更相关，更个性化的答案，并更好地匹配用户所需的工具和服务。 在最前沿，我们将继续加速人工智能的转变。在短期内，它可能会给我们的收入带来一些压力。但是我相信，随着时间的流逝，AI寻找能力将为业务提供越来越渴望的事物，这无疑是巨大的。 问：我的问题是关于AI智能云收入。您能与我们分享收入结构和收入利润率的Kasubject绝缘层吗？在收入结构中，订阅收入和项目收入的比例是多少？您认为它们将如何在接下来的几个住宅中发展？此外，管理层如何看待短期和漫长的 - 期限情况？ 沉杜： 在第二季度，百度的智能云收入一年增长了27％，达到65亿元人民币。在2025年上半年，AI智能云收入同比增长34％，高于2024年上半年的低收入增长率。 看该细分市场。业务云增长率总是高于我们整体云云增长率，它仍然是我们云业务增长的主要驱动力。在商业云中，订阅收入的成本超过总收入，并在第二季度继续增长Patin。这种增长在很大程度上是由于订阅人工智能基础设施的强劲势头，该基础设施的年度增长超过50％。 我们注意到顶级用户和中间客户都表现出良好的动力。尤其是我们的中间客户 - 这群用户继续加深与我们的合作，从而为我们带来了巨大的收入增长。这也反映了我们的gro机翼客户群。企业云收入的另一部分来自项目收入。项目收入通常与客户扩展有关，因此不可避免地会受到合同时间和项目开发的影响，该项目开发会改变每个季度。目前，我们的项目组合将仔细审查并逐渐减少收入的这一部分的比例，从而改善Katrevenue。 云的私人方面。私有云为AI Smart Cloud提供了一小部分业务。在最近的房屋中，我们在百度图书馆中包括了Baidu Netdisk，并推出了许多新的人工智能功能。最近，我们打开了一些免费的人工智能，以鼓励用户申请。在短期内，这些努力可能会给我们带来一些压力，但我们认为这将有助于加深用户的互动，并受益于广泛使用人工智能。 盈利能力。根据非GAAP的说法，我们的操作PROFIT同比增长，维持健康的收入利润率。这主要是由于健康的公司收入结构和更高的产品成本。考虑到市场环境中的环境变化，我们的收入利润率可能会发生季度变化。但是，随着规模和产品组合的扩大，我们认为业务保证金收入具有明显的改进潜力。 问：我的问题仍然与该小组的搜索业务有关。您可以与我们分享寻找AI的盈利能力吗？在服用AI之前提到的管理层可能会为集团带来更多的收入机会。您能详细向我们解释有哪些具体机会？在启动AI采集功能时，广告格式和业务模型将如何改变？业务收入利润率如何变化？ 罗恩： 我提到了以前获取AI的业务的潜在收入，所以我在这里详细解释。 从生产的角度来看，即使我们为智能寻找的人工功能都包含了很大一部分搜索结果，但我们仍处于早期阶段，并且仍然有很大的改进空间。我们的目标是进一步增加搜索结果中多模式内容的比例，并继续通过MCP开发和丰富我们的人工智能本地系统。在此基础上，我们仍然可以与现实世界建立更深入，更广泛的质量联系。 在人工智能转型和用户体验的改善时，我们认为货币化的机会自然而然。人工智能搜索的功能可以有效地增强用户体验，而不是干扰用户获取。因此，使用搜索关键字的karbreeze过去难以兑现，现在可以在人工智能挣扎的帮助下很有用，这将大大扩展我们的广告G库存。当然，在此阶段，我们仍然考虑到非常保守的收入技术，以确保良好的用户体验；但是从长远来看，我相信我们的潜在收入是巨大的。 在更改BAIDU的过程中，我们将逐步连接现实世界中的搜索结果。多亏了AI代理商和数字人员，这种愿景逐渐变得可能。这些创新的产品为我们提供了通过交互式对话来更好地获取和满足用户需求，从而将用户与特定的垂直服务提供商联系起来，例如健康，旅游和教育。在这些领域，我们的AI代理商和数字人士表现出强大的组织能力。 从长远来看，提高满足用户需求的能力并促进业务从CPC模型转移到CPS模型可以为我们带来更多的获利空间。在第二季度，我们测试了AI的一些明智搜索货币化功能。尽管它仍在早期舞步，我们看到令人鼓舞的信号。我们认为，随着时间的流逝，如果我们始终可以优先考虑用户体验，那么这种趋势也将有能力继续下去。当然，大规模的货币化尚未开始，但是我们将继续加快速度。在短期内，我们希望与业务相关的收入和收入将继续应对盛大的压力。但是从长远来看，我们相信我们始终处于理想的位置。 问：我的问题是关于云服务和GPU。管理层如何看待对智能驱动的人造云的需求？在当前的经济崩溃和市场竞争的持续加强的背景下，该请求如何保持？此外，管理层是否注意到芯片供应有显着改善？ 沉杜： 实际上，随着中国以AI为中心的云计算的智能云市场继续变化，我们看到用户对AI驱动的云服务的需求强劲而不断增长。用户采用生成艺术智力和基本模型得到了加速，人工智能已成为更多公司的战略重点。根据我们对人工智能技术的需求正在增长所有的生活方式：在早期，需求可能仅来自互联网公司，但现在我们看到需求也来自更广泛的行业，例如金融服务和公共部门。可以说，人们从事该案的情报兴趣驱动的人工解决方案正在迅速增长。同时，技术进步推动了新兴行业（例如物理人工智能）的强劲新需求。我们已经积极抓住了与该领域的领先公司合作的新机会，以及中国人造人造创业公司的20个前景，其中四家是中国领先的人形机器人机器人公司。 它可能是sakupin baidu的原因很快是由于我们独特的综合eTive定位。与我们不同的是，Baidu可以为有效的端到端人造云产品和情报解决方案提供用户，这要归功于我们的全栈人工智能功能。以人工智能基础架构为例。借助工业资源管理能力，我们能够继续提高使用和效率，动态提供计算资源，与适当资源的工作负载更好地兼容，管理需求波动，并以较低的成本提供更好的性能。因此，我们可以为用户提供负担得起的，可靠和测量的云服务，从而使企业可以轻松地采用TechnolShame AI并对企业产生实际影响。 我们始终专注于开发灵活的人工智能体系结构，以最大程度地利用GPU使用并支持包括家用芯片在内的各种芯片。因此，随着供应环境不断变化，我们最好为客户服务。处于最前沿，我们认为，一个自给自足的供应链和日益重要的独立研发软件堆栈将为中国人工智能生态系统的可持续变化奠定坚实的基础。从这个角度来看，百度准备领导这一变化。 问：考虑到广告收入的逆风以及该集团在人工智能领域的持续投资，我们是否可以要求管理层与我们讨论成本和企业效率提高计划的成本，目前可以帮助保护收入利润率？管理层应该如何看待2026年及以后的收入利润率的趋势？ 他haijian： 就人工智能投资而言。我们继续专注于投资AI，全年进行了大量投资，尤其是随着AI在搜索领域的变化。正如Luo Rong前面提到的那样，我们的主要传统产品，尤其是搜索业务，正在经历完整的变化。在过去的几个季度，我们增加了投资以加快转型过程。我们认为这对于推动长期价值很重要。 当然，由于AI搜索业务货币化仍处于早期阶段，并且尚未形成规模，因此在短时间内，我们的收入和收入利润率仍然是巨大的压力，预计第三季度将是一个挑战。为了促进短期影响，我们积极促进内部效率的提高，包括加强与各个业务部门的资源协调以及提高整体资源利用效率。另一方面，我们将继续从事长期AI投资，同时控制投资速度以防止未来的未来利率波动。 预计，随着主要的广告业务正在恢复和稳定，非广告业务收入共享和提高盈利能力的扩展，我们认为套件的利润率可能有一些改进的潜力。我们认为，集团的战略方向和严格的实施将支持公司货币化能力的逐步恢复。在最前沿，我们对明年的期望将在今年年底之前或左右更加清晰。当时，我们还将为您提供长期计划观点的更加清晰，未来的关注。 同时，我们还仔细评估和发布了集团所有权的隐藏价值。我们的目标是加强我们的投资组合，为股东创造长期价值，同时支持我们业务的长期和可持续增长。 问：我的问题是关于百度的自主驾驶。我们看到该行业目前的竞争变得越来越激烈。至于Baidu Apollo GO的出租车出租车服务，管理层认为与行业中的竞争对手不同的好处是什么？此外，最近宣布了NI合作WIUber。这种合作如何在全球小组扩展方法中具有协同作用？管理层如何认为这项业务可以实现可持续的盈利能力？路线图产品会是什么样？ 罗宾·李： 我一直认为，自动驾驶技术是切割人工智能变化的最令人兴奋的领域之一。为了在这一领域取得成功，我们需要削减技术，持续投资和严格实施的多年。通过这种方式，我们可以实现大型商业运营。 作为最早进入自主驾驶领域的公司之一，百度在所有上层地区建立了坚实的基础，并成为该领域的不可否认的领导者。例如AOUR业务模型已被证明是一次，我们目前的重点是扩大操作的规模。目前，我们已经在左驾驶和右驱动自动驾驶出租车市场中建立了全球领导地位。在Zuojia Mark中ET，我们是第一家实现欧盟收入余额的公司。目前，我们在中国大陆的所有运营车辆都是绝对的自主权。环顾四周，我们是在单一且复杂的人口领域中实现大型自主自主商业运营的少数公司之一。在正确的市场上，我们也处于世界领先地位。 在香港，我们迅速进行开放式道路试验，并在批准的法规后在更复杂的城市情况下进行道路测试。我们的技术堆栈和运营功能是跨区域和迁徙的Lubos，这使我们能够适应新的市场和监管要求。 此外，没有车辆Apollo RT6的第六代百度也是我们的重要好处之一。 这是第一个也是唯一的质量制造模型，从头开始设计，用于4级自动驾驶。与某些修改后的汽车不同，Apollo RT6专门为4级自动驾驶而架设。它专注于在安全，系统集成和成本效益方面，其单位成本最低，全球4级自动驾驶汽车的水平最低。目前，Apollo RT6在我们的商业业务中取得了重大运营，为我们的未来运营提供了主要优势。凭借这些优势，我们有信心将我们的业务扩展到世界各地的娱乐活动，尤其是在游乐设施中。高城市的成本。我们拥有世界上最低的4个自动驾驶汽车，也是最有效的运营效率。 目前，我们领导武汉的欧盟收入余额。武汉的出租车费用比中国一线城市的低价30％以上，这些城市比许多海外市场少。但是，通过其在武汉的运营，我们仍然成功证明了我们的业务模式。我相信我们的运营能力和成本效益正在领导世界的行业。 对于百度，扩大海外意味着从低价市场进入高价市场S和海外市场的乘车价格通常更高。我们认为，比成本优于成本的优势可以为我们带来更强大的经济利益，从而为世界各地的大多数主要城市带来了更大的经济利益。 因此，为加速全球扩张，我们还积极与当地商人建立全球合作。如以前的简报中所述，我们在今年7月正式宣布与Uber合作，并在8月还宣布与欧洲和美国旅行巨头Lyft建立合作伙伴关系。我们认为，与世界领先的平台合作将帮助我们更快地进入和扩展全球市场，例如中东，亚洲和欧洲。 在最前沿，我们希望随着百度车队的规模大大增长，我们业务的数量也将实现加速增长。我们认为，阿波罗（Apollo）Go是麻省理工学院（MIT）将继续统治不同国家的市场，并保持导致全球驾驶领域行业的立场。 金融的官员Al帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）